España es más sensible a la subida de tipos

Este post completa al anterior, y me vino a la cabeza después de una conversación con un familiar sobre la posibilidad de que venga una desaceleración del ciclo económico.

Él me argumentaba que es cierto que el consumo está bajando y muchas empresas están viendo que sus pedidos son muy inferiores a otros años. Por lo tanto, al bajar el consumo, los precios deberían de estabilizarse, la economía enfriarse y por tanto los tipos de interés dejar de subir y con el tiempo incluso bajar.

Esto sería cierto si la subida o bajada de tipos dependiese del Banco de España, pero depende del Banco Central Europeo. Alguien podría alegar que lo mismo que está pasando en España está pasando en otros países y por tanto el anterior párrafo seguiría siendo válido.

Creo que la sensibilidad de España a los tipos de interés es mayor que la de otros países de la zona euro. El motivo es puramente cultural. En España por tradición tendemos a comprar en vez de alquilar y por tanto hay muchas familias hipotecadas y por tanto sensibles a la subida de los tipos.

Además en los últimos años han subido en España las viviendas y los precios mucho más que los sueldos en comparación con otros países. Esto ha hecho que la renta disponible (el colchón económico de los españoles) tras pagar nuestras deudas sea menor y por lo tanto nos veamos más ahogados cuando suban los tipos.

Viene una crisis?

Tras la crisis del mercado hipotecario Americano y las inyecciones de dinero de los bancos centrales para combatir la falta de liquidez, la mayoría nos preguntamos si se avecina una crisis que nos afecte directamente a nosotros.

Yo creo que sí, aunque es posible que aún tarde un año en llegar. Creo que afectará tanto a la bolsa como a la economía familiar.

Por un lado, la bolsa ha estado creciendo mucho durante los últimos años, y esta tendencia en algún momento se dará la vuelta. Este año estamos teniendo demasiados sobresaltos y se está perdiendo la confianza en la bolsa. Hay suficientes argumentos económicos para justificar el cambio de tendencia, luego es cuestión de tiempo que el ciclo alcista de la vuelta y se convierta en uno bajista, aunque espero que esto no haya ocurrido ya.

Por otro lado, creo que en España la economía (la que nos toca de cerca) se va a ralentizar. Para afirmar esto no me baso en datos económicos (que ya vendrán en los próximos meses), sino en la observación. Este año, aunque nos quieran hacer creer lo contrario, los restaurantes, los chiringuitos de la playa, las hamacas, etc han estado mucho más vacíos que otros años. Esto es el resultado de que las familias no tienen para gastar. El problema es que si no consumimos, entonces, las empresas han de producir menos, por lo que requieren menos material, menos personal… Esto se agravará cuando el Banco Central Europeo vuelva a subir los tipos de interés.

Espero equivocarme, pero me temo que de aquí a un par de años, nos vamos a tener que apretar todos el cinturón.